الملخص

تهدف هذه الدراسة إلى البحث عن طبيعة العلاقة القائمة بيتن تغير المستوى العام للأسعار وتغير أسعار الأسهم ، حيث تم أخذ الرقم القياسي لتكاليف المعيشة الصادر عن دائرة الاحصاءات العامة كمقياس للمستوى العام للأسعار ، واعتبر الرقم القياسي لأسعار الأسهم الصادر عن سوق عمان المالي مؤشراً يعكس تغيرات المستوى العام لأسعار الأسهم المتداولة في السوق النظامي من سوق عمان المالي . وقد تم إعداد نموذج رياضي، اعتبرت فيه أسعار الأسهم متغيراً تابعاً يتأثر بالتغيرات اتي تحدث للمتغير المستقل- المستوى العام للأسعار ، وتمت الاستعانة بالحاسب الآلي هذا الغرض ، حيث استخدم أسلوب الانحدار البسيط في الدراسة . بينت النتائج المستخلصة بواسطة الحاسب الآلي أنه لا توجد هناك علاقة بين تغير المستوى العام للأسعار وتغير أسعار الأسهم ، فأسعار الأسهم تتغير باستقلالية تامة عن التغيرات التي تحدث للمستوى العام للأسعار ، وليست تابعة لها . لذلك قمنا بمحاولات أخرى ، بعد تعديل النموذج الأصلي، لدراسة احتمال أن أسعار الأسهم تتأثر بتغير المستوى اعام للأسعار ، ولكن بعد مرور فترة من الزمن على التغيرات التي تحدث للمستوى العام للأسعار . وتأتي هذه المحاولات من منطلق أن المتعاملين بالأسهم قد لا يشعرون بتغيرات المستوى العام للأسعار لإلا بعد مرور فترة من الزمن على حدوثها . ومرة أخرى حصلنا على نتائج مشابهة لنتيجة السابقة ، وهي أنه ليس هناك من أثر لتغير المستوى العام للأسعار على أسعار الأسهم . ويمكن تفسير هذه النتائج بطريقتين ، أولهما هي التأكيد على ما توصلت إليه هذه الدراسة، بأنه ليس هناك أي علاقة بين تغير المستوى العام للأسعار وبين أسعار الأسهم في الأردن ، أما التفسير الآخر ، فيرجع السبب الذي أدى إلى هذه النتائج السلبية إلى احتمالية وجود قصور ذاتي في مدى تعبير الأرقام القياسية المستخدمة لقياس مستوى كل من المستوى العام للأسعار ، والمستوى العام لأسعار الأسهم تعبيراً حقيقياً عن التغيرات التي تحدث لهذين المتغيرين محلياً .